本周市场再度延续调整，中小市值板块领跌。对于刺激政策预期的减弱以及市场筹码结构的变化是造成近期市场回调的主要因素。

历史上国内政策因素导致长债收益率上行时，A股多上涨，但核心推动因素还是基本面。2005年以来政策因素导致十债收益率上行明显的时期共6次：2006/11/17-2007/7/23、2008/4/1-2008/7/9、2010/7/20-2011/2/21、2013/4/27-2013/11/20、2016/10/11-2017/11/28、2020/4/23-2020/11/20。复盘这6段时期内A股的走势，可以看到：（1）上证综指表现较强，6次中有5次上涨。（2）驱动此期间A股上涨的主要因素是基本面、政策及外部事件：一是基本面是核心驱动因素，6次上涨期间地产销售增速、PMI、出口和社零增速都有回升；二是政策和外部事件对A股表现也有影响；三是流动性的松紧对A股影响有限。

兴业投资：美元多空矛盾 关注美联储抉择

2023年3月22日

基本面

周二汇市走势纠结，市场对即将召开的美联储和英央行利率决议的鸽派预期，令美元和英镑承压，但美债收益率走高又为美元提供支持，美元/日元明显反弹，而商品货币在欧美股市反弹之际仍兑美元收跌。欧元则在消化瑞银和瑞信合并消息后卸下心头重担，向上突破1.0760。黄金在2000关口受阻后暴跌，下探1935。

从市场表现来看，美联储货币政策前景仍是主线。因欧美银行业危机，市场正在重新定价美联储加息前景，认为美联储即使本周加息25个基点，但加息周期也基本停止，甚至在6月将可能启动降息。这使得美元相对承压。

市场情绪则因为银行暴雷时间反复波动，未能给汇市明确的指引，主要非美货币受各自基本面影响表现分歧。从澳元和纽元走势来看，近两日市场情绪缓和，并未能提供明显的支持。而欧央行的加息前景较英镑更为明朗，使得欧元强于英镑。日内将关注英国通胀数据。

今晚美联储利率决议将为后市走向奠定基调，或成为市场新一轮走向的拐点。美联储将如何在抑制通胀和金融稳定之间进行平衡，如果美联储选择坚持加息抗击通胀，将有望重创非美资产。反之，如果美联储透露加息将暂停的信号，则美元有望打开更大下行空间。

技术面

欧元/美元

日图站上MA50，短期多头仍占主导，但前期高点1.0800可能限制涨幅。4小时图震荡走高，反弹势头维持完好，短线回调关注1.0740。小时图受短期上升趋势线支持，隔夜在1.0700上方企稳再创新高，仍看涨。日内建议关注1.0800一线阻力表现决定进一步方向。

支撑位 ： 1.0740 1.0690 1.0640

阻力位： 1.0800 1.0860 1.0920

英镑/美元

日图在前高1.2270附近水平受阻小幅回落，但仍企稳MA5/10支持上方。4小时图在1.2285下方受阻，关注回调后能否重新站上MA10。小时图震荡走低在前期低点1.2170附近企稳，但缺乏反弹动能。日内建议关注1.2285-1.2170突破跟进。

支撑位： 1.2170 1.2130 1.2050

阻力位： 1.2285 1.2340 1.2400

美元/日元

日图低位有所企稳，但维持在MA10下方将继续看空。4小时图反弹测试3月8日高点以来下降趋势线，关注能否向上突破。小时图震荡走高，多头略占主导，但动能不强。日内建议关注132.70一线阻力表现决定进一步方向。

支撑位： 131.80 131.20 130.50

阻力位： 132.70 133.30 134.00

黄金

日图在2000路的黄昏之星，随机指标倾向进一步下行，初步支持关注MA10。4小时图在1985一线受阻快速向，关注MA5/10死叉打压。小时图连续下行后轻微反弹，动能有限，初步阻力关注1950。日内建议短线在1950下方轻仓做空，紧设止损，先看1935。

支撑位： 1935 1918 1907

阻力位： 1950 1960 1985

白银

日图继续测试MA100，关注能否有效站上该线上方。4小时图在22.70下方震荡，波幅有限。小时图重心轻微下移，但下方需要有效跌破22.10才能打开进一步下行空间。日内建议略倾向在22.60下方做空，紧设止损，先看22.10。

支撑位：22.10 21.90 21.60

阻力位：22.60 22.75 23.00 哪个股票平台好